锌：三季度锌价宽幅颤动，四季度能否延续反弹？

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　　（卓创资讯分析师盖晴雯）

　　【导语】2024年三季度行将参预尾声，锌价钱走势宽幅颤动，市集行情驱动要素较多，尤其是供应端和宏不雅利多战略的影响较大，那么四季度来看，市集行情在供应和情怀的维持下或保管高位运转。

　　2024年三季度锌价呈现出“W”型走势，价钱重点举座居于年内偏高位置。三季度两轮行情的上移，区别是8月中旬至8月底，主如果由于好意思联储降息落地前，市集关于降息有较强预期；以及9月中旬至9月底，冶真金不怕火厂由于原料垂危，晓谕衔尾减产音讯。但三季度锌价篡改较大，伴跟着着落行情的是需求开释的不足预期，宏不雅数据的欠安，市集情怀的下滑。那么四季度来看，瞻望行情保管高位运转，维持主要来自于战略组合拳或持续落地，以及供应的收紧。

　　三季度价钱重点上移，走势宽幅颤动

　　阐明卓创资讯监测，截止9月24日，三季度现货0#锌均价为23485元/吨，环比涨0.67%，同比涨11.73%。三季度内，日均价廉价为21850元/吨，高价为24670元/吨，上下价差2820元/吨，振幅12.91%，季度价钱颤动区间为21800-24800元/吨。

　　三季度价钱重点举座上移，主要由于两个方面的维持。领先，宏不雅方面，好意思联储降息落地，下调50个基点，市集在好意思联储降息落地之前屡次炒作降息预期，情怀面激动价钱高涨。其次，供应方面，冶真金不怕火厂原料锌精矿供应垂危不休延续，且供应收紧情况徐徐发酵，最终在8月份的内蒙古会议上，14家与会冶真金不怕火厂晓谕衔尾减产100万金属吨原料的音讯，进一步给到价钱维持。

　　受供应下滑彰着，而需求边缘变化好于供应的影响，三季度社会库存不休下滑。截止9月23日，卓创资讯统计样本社会库存总量为9.68万吨，比拟7月1日的17.52万吨下滑了7.84万吨，下滑幅度为44.75%。阐明图2也不丢脸出，三季度社会库存走势不休下滑，基本处于去库通说念中。库存看成供需博弈家具，其走势下滑，也反映出了当下供需差的收窄，供需矛盾的弱化，从而给到价钱上行能源。

　　四季度维持显赫，价钱有望保管高位

　　四季度来看，锌价有望保管高位运转。领先，宏不雅面，9月底国内开释将出台货币战略调整的一揽子依次，其中包括裁减进款准备金率0.5个百分点、7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点、裁减存量房贷利率、二套房贷最低首付比例由25%下调到15%、优化保险性住房再贷款战略、创设结构性货币战略器具支捏成本市集等，市集看涨情怀狠恶，且期待后市利多战略的徐徐落地，从而给到价钱一定信心。其次，锌市集供应收紧预期不改，8月下旬国内冶真金不怕火厂晓谕衔尾减产后，锌市集产出有下滑发达，且国内锌精矿产出淡季驾临，在原料供应捏续垂危的情况下，锌产出或难有彰着放量，价钱维持彰着。再次，需求或在10-11月捏续旺季发达，刚需韧性仍在，尤其是国内促猝然举措不休的情况下，需求或对价钱无过多下行压力。

　　终末，瞻望四季度锌价延续高位颤动，价钱走势或先涨后跌，日价钱波动区间或在22500-25500元/吨，均价或在24000隔邻。

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包袱裁剪：李铁民